●市場回顧：環保題材不斷出臺，期現鋼價再攀新高；
●成本分析：原料價格全面上漲，鋼廠價格大幅上調；
●供需分析：鋼材出口維持低位，螺紋庫存小幅增加；
●宏觀分析：河北冬季限產出臺，央行繼續回籠資金；
●綜合觀點：近期有關去產能及環保治理的題材密集充斥市場，特別是河北采暖季鋼鐵限產方案出臺，引起市場強烈的供應收縮預期，國內期現鋼價均出現暴漲。但價格過快過猛的上漲，不但使得市場低價資源迅速聚集，也使得終端用戶對價格抵制心態增強。同時，政府部門及行業協會相繼召開穩定市場會議，指出當前價格過快上漲存在明顯的炒作因素。下半周相關鋼鐵股票、期貨均出現調整，對現貨市場商家心態將形成一定影響，短期國內鋼價或將出現一波回調整理行情。基于此，對下周市場維持偏消極評價——綠色預警。
成本分析
1、本周鋼廠調價
本周國內板材龍頭企業寶鋼出臺9月份價格政策，對熱軋、冷軋等主流產品出廠價格大幅上調200-400元/噸，顯示板材企業訂單充足，鋼廠對后市預期良好。建筑鋼材廠家在市場價格大漲的情況下，對出廠價格也普遍大幅上調。其中華東地區主導鋼廠沙鋼對8月中旬螺紋、線材、盤螺出廠價格均上調250元/噸，顯示出鋼廠對后市仍堅定看好的信心。在環保治理加碼及地條鋼退出市場的情況下，今年市場少了很多不規范小鋼廠的競爭，主導鋼廠定價地位明顯上升，鋼廠挺價對市場價格走高起到強力支撐。
據海關總署統計，2017年7月份中國出口鋼材696萬噸，較上月增加15萬噸，同比下降32.6%;進口鋼材98萬噸，較上月減少15萬噸，同比下降13.3%;1-7月累計出口鋼材4795萬噸，同比下降28.7%;累計進口鋼材779萬噸，同比增長2.6%。出口下降的主因是國內價格明顯高于出口，國內鋼廠出口動力不強，主動調減出口資源計劃。但考慮1-7月，我國機電產品出口6491億美元，同比增長9.1%，較同期我外貿出口總體增速高1.3個百分點，占出口總值的57.4%，鋼材的間接出口增量明顯。
2、原材料
本周國內原料價格全面上漲，尤其是鋼坯價格出現暴漲，焦炭價格完成第五輪提漲，鐵礦石、廢鋼價格也再次上漲。分品種來看：
鋼坯市場：受上周末河北地區采暖季限產方案出臺消息提振，唐山鋼坯在上周雙休日期間大漲120元/噸，進入本周一再次上漲30元/噸，周二受成交不暢影響價格回落50元/噸，周三以后在霸州前進鋼鐵及邯鄲縱橫鋼鐵產能整體退出消息刺激下再次大漲，尤其是周四單日漲幅達100元/噸，全周價格暴漲250元/噸。近期有關去產能及環保治理的題材不斷，尤其是河北地區去產能進度相對落后于全國，下半年去產能基本以在產產能為主，加之采暖季限產預期，市場供應收縮的預期不斷強化。不過當前鋼坯企業噸鋼利潤已超過1000元，后期供應將勢必出現上升。預計下周唐山鋼坯價格將高位小幅回落。
焦炭市場：本周國內焦炭市場價格繼續上漲，華中、華北、東北地區焦炭價格拉漲60-80元/噸，國內焦炭市場第五輪拉漲除山西及淮北部分地區外基本落實到位。目前國內焦炭市場漲勢良好，下游鋼廠仍有不少焦炭庫存偏低，補庫積極性較高，加之鋼廠成品材價格一路走高以及高利潤刺激，焦企繼續喊漲意愿仍然強烈。另上游焦煤價格繼續調漲，焦炭生產成本增加，對近期焦炭價格拉漲形成一定支撐。受此影響，多數焦企信心提振，對后市較為樂觀，部分焦企有惜售心態。預計下周國內焦炭價格仍將小幅上漲。
廢鋼市場：本周國內廢鋼價格出現上漲，幅度為50元/噸。7月廢鋼市場雖受稅票稽查及高溫影響鋼廠用量有所回落，但近期國內鋼價及原材料均出現大幅拉漲，對廢鋼價格形成有力支撐。同時8月份隨著稅票稽查結束及新增電弧爐逐步開工，廢鋼需求量將穩步上升，廢鋼市場貿易商信心有所增強，對后市有所期待。預計下周國內廢鋼價格穩中趨強為主。
鐵礦石市場：本周河北地區鐵精粉價格繼續上漲，幅度為20元/噸。鋼廠按需補庫為主，在利潤高位的情況下，鋼廠繼續提高鐵礦石入爐品位以增加鐵水產出效率。預計下周河北鐵精粉市場價格仍將穩中有漲。進口礦價格繼續上漲。截止8月10日，普氏62%鐵礦石指數為76.5美元/噸，較上周末上漲1.9美元/噸。據海關統計，7月份我國進口鐵礦石8625萬噸，環比減少845萬噸，下降8.92%，同比減少215萬噸，下降2.43%。1-7月我國累計進口鐵礦石6.25億噸，同比增長7.5%。7月份進口鐵礦石量同比、環比均出現下降，對礦價走勢形成較強支撐。近期港口鐵礦石庫存也連續下降，據監測，截止8月11日，全國主要港口進口鐵礦石庫存為1.38億噸，比上周末減少205萬噸，最近兩個多月庫存首次降至1.4億噸以下的水平。本周關于河北限產的持續炒作導致鋼價繼續大幅拉升，但客觀而言，四季度原本就是行業淡季，若再疊加大規模環保限產影響，對鐵礦石需求挫傷較大。預計下周進口鐵礦石價格小幅整理。
海運市場：8月10日，波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1092點，較前一交易日大幅上漲42點或4%，連續9個交易日上漲，為3月7日以來最大漲幅，也漲至4月28日以來最高，因強勁的大型船運需求所拉升。海岬型船運價指數升135點或7.93%，報1837點，為4月20日以來最高，日均獲利升1280美元，報14818美元，為4月19日以來最高;巴拿馬型船運價指數升36點或3.02%，報1228點，日均獲利升284美元，報9832美元。預計下周BDI指數仍將小幅走高。
供給和需求分析
數據顯示，立秋后天氣逐步涼爽，工地施工進度加快，不過近期鋼價的暴漲已使得建筑工程施工成本大幅攀升，終端用戶對當前高價觀望心態加劇。加之價格大幅波動，部分商家不是出不動貨就是封盤不出，對整體成交情況形成一定影響，全周市場成交量環比有所下降。
而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅上升，價格高位市場出貨不暢，同時部分商家看漲情緒較強，封盤時有出現，庫存低位略有回升。而從全國庫存來看，本周全國螺紋鋼庫存小幅上升，板材庫存則繼續下降。在當前庫存整體處于低位的情況下，庫存的小幅波動對鋼價走勢整體影響不大。
宏觀分析
1、今年前7個月，我國貨物貿易進出口總值15.46萬億元人民幣，比去年同期增長18.5%。其中，出口8.53萬億元，增長14.4%;進口6.93萬億元，增長24%;貿易順差1.6萬億元，收窄14.5%。
2、國家統計局9日公布數據顯示，7月份CPI上漲1.4%，漲幅比上月回落0.1個百分點。7月PPI同比上漲5.5%，漲幅連續3個月相同;PPI環比則由降轉升，上漲0.2%。
3、中國7月外匯儲備30807.2億美元，預期30749億美元，前值30568億美元，環比增加239.3億美元，為連續第6個月上升，創2014年6月來最長上升周期。7月末黃金儲備5924萬盎司，6月末為5924萬盎司;7月末官方儲備資產中黃金儲備750億美元，6月末為735億美元。
4、受大范圍持續高溫天氣影響，今年7月全國發用電量持續攀升屢創歷史新高，1至7月全國發電量同比增長7.34%，預計7月我國全社會用電量同比增長9%左右。業內人士判斷，全年全社會用電量將同比增長5%左右。
5、據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業統計數據，今年1-7月納入統計的25家主機制造企業，共計銷售各類挖掘機械產品82725臺，同比漲幅101.3%。國內市場銷量77814臺，同比漲幅111.7%。出口銷量4884臺，同比漲幅14.0%。7月，共計銷售各類挖掘機械產品7656臺，同比漲108.9%。國內市場銷量6993臺，同比漲126.0%。出口銷量659臺，同比漲15.4%。
6、針對近期黑色系期貨市場和鋼鐵上市公司股票價格“異動”，推動鋼材現貨市場價格走高的現象，8月9日，中國鋼鐵工業協會邀請部分鋼鐵企業、期貨交易所、期貨公司、鋼鐵電商及信息咨詢公司等代表共同研究分析“異動”原因。參會代表一致認為，當前鋼材期貨價格大幅上漲并非市場需求拉動或是市場供給減少所致，而是一部分機構對去產能、清除“地條鋼”和環保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃進行了過度解讀，甚至是誤讀，特別是廣泛傳播下半年受環保影響將造成鋼鐵產品供應量的大幅減少，鋼材價格還要“飛漲”的極端判斷結論。與會的鋼鐵企業代表一致表示，考慮到市場供需關系以及下游用戶的承受能力，不會任意抬高價格，也不愿意鋼材價格大幅波動。
近日，河北省環保廳印發《河北省重污染天氣應對及采暖季錯峰生產專項實施方案》。《方案》稱，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，采用企業實際用電量核實。在確保安全的前提下按照有保有壓的原則，采暖季對沒有排污許可證的焦化項目延長結焦時間至36小時，對國家產業政策限制類焦化項目延長結焦時間至30小時，對排放不達標的責令停產，全省焦化企業限產達30%左右。2017年采暖季限產50%具體的時間尚未明確，目前主流認為是2017年11月15日至2018年3月15日，但是政府發布的《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》僅提及2017年采暖季，并未明確2018年也要執行此政策。同時，采暖季鋼鐵產能限產50%，以高爐生產能力計，但采用企業實際用電量核實，企業可能會通過減少附屬部門的用電量來確保鋼材產量不會出現大幅減少。
資金方面，周四(8月11日)央行在公開市場進行700億元7天期逆回購操作，600億元14天逆回購操作，央行公開市場當日將有1300億逆回購到期，當日實現零投放零回籠。央行公開市場本周凈回籠300億元，上周凈回籠400億元。此前，新增人民幣貸款實現連續三個月增長，尤其是6月份新增貸款錄得1.54萬億的超預期數據，凸顯實體經濟融資需求旺盛，以及表外融資轉表內對信貸的拉動。不過，進入銀行業機構調整布局的7月份，按照往年經驗，新增貸款大概率回落。據中智林分析，市場普遍預計信貸環比回落，但同比仍可能較去年同期(4636億元)多增。綜合各方數據預計，7月新增貸款約為8000億元。基于央行此前表態和目前市場情況，業內人士認為，今年整體的貨幣政策將保持“不松不緊”的節奏，去杠桿和防風險仍將是政策重要的考量因素。從市場流動性角度來看，8月資金面面臨壓力較小，整體資金面保持穩定狀態是大概率事件。央行仍將維持穩健中性的貨幣政策，進行“削峰填谷”的平滑操作。
綜合觀點
本周鋼材價格大幅上漲，對于下周市場行情，提醒大家關注如下幾個方面：
其一、需求因素。本周已正式立秋，天氣逐步涼爽，工地施工進度加快，不過近期鋼價的暴漲已使得建筑工程施工成本大幅攀升，終端用戶對當前高價觀望心態加劇。下周一7月份工業增加值、投資等數據將正式公布，專家表示7月份基建投資和房地產投資均有下行壓力，尤其是基建投資在7月份有季節性放緩的規律，或與天氣炎熱、財政支出放緩有關。預計下周整體需求或將有所趨緩。
其二、供給因素。7月底以來，各種環保限產消息密集來襲，供應收縮預期成為近期鋼價上漲的最大提振因素。本周河北地區鋼廠采暖季限產方案出臺，河北霸州前進鋼鐵及邯鄲縱橫鋼鐵產能整體退出，對市場信心形成較強提振。不過本周中鋼協會議指出市場已對環保題材過度炒作，北方鋼廠采暖季限產不會一刀切，或將在一定程度上降低市場對后市供應減少的預期。而本周螺紋鋼庫存再次由降轉升，顯示當前市場供應缺口并不明顯。
其三、成本因素。本周鋼價大幅上漲，相對來看原料價格上漲幅度不大，鋼廠盈利大幅攀升。而在環保治理加碼及地條鋼退出市場的情況下，今年市場少了很多不規范小鋼廠的競爭，主導鋼廠定價地位明顯上升，鋼廠挺價對市場價格走高起到強力支撐。
其四、政策因素。針對近期鋼價上漲過快，本周中鋼協、發改委相繼召開鋼鐵行業形勢座談會。中鋼協認為當前鋼材期貨價格大幅上漲并非市場需求拉動或是市場供給減少所致，而是一部分機構對去產能、清除“地條鋼”和環保督查以及2+26城市大氣污染防治計劃進行了過度解讀。可見近期鋼價連創新高已經引起相關政府及協會的關注，如果后期價格繼續拉張，不排除監管層將有相關干預政策出臺。
綜合概括而言，近期有關去產能及環保治理的題材密集充斥市場，特別是河北采暖季鋼鐵限產方案出臺，引起市場強烈的供應收縮預期，國內期現鋼價均出現暴漲。但價格過快過猛的上漲，不但使得市場低價資源迅速聚集，也使得終端用戶對價格抵制心態增強。同時，政府部門及行業協會相繼召開穩定市場會議，指出當前價格過快上漲存在明顯的炒作因素。下半周相關鋼鐵股票、期貨均出現調整，對現貨市場商家心態將形成一定影響，短期國內鋼價或將出現一波回調整理行情。
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來源：鋼材價格網。編輯：明軒。
